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现在资本停止受到劳动力的青睐

作者:万博    来源:网络整理    时间:2019-05-29


  2008年金融危机后许多人注意到的最显着的变化之一就是投资资金“过剩”。“奢侈品”一词借用了哈佛商业评论中的一篇文章,由三位贝恩公司的合作伙伴和高管提供。他写道,资本现在如此丰富和廉价,以至于商业战略需要考虑到这一点。他们提倡在多个项目中更高和同时使用资本,管理者迅速扩大对获胜者的投资并减少输家。贝恩计算出,金融资产现在已经是全球国内生产总值的10倍,而且过剩资本的时期至少可以持续到2030年。

  这意味着资本越来越多地取代其他生产要素,包括劳动力,而商业模式将朝着这个方向发展,可能会影响创造就业机会。GAFA四人组 - 谷歌,亚马逊,Facebook和苹果公司 - 产生数十亿美元的自由现金,使他们能够长期投资并建立平台垄断。超级资本使Uber,Ola,Flipkart或Paytm能够承受巨额亏损并仍能获得更多资金。

  我们不需要从GAFA或其他任何人那里学到这一课,因为我们自己的Reliance Industries Ltd(RIL)几十年前在资本实际稀缺时发现了这个想法。回到Dhirubhai Ambani时代,他的战略的一个关键因素是利用大量资金建立巨大的规模。这笔钱基本上是通过支付利息的债券借入,然后根据RIL的活跃股价以巨额保费转换为股权,从而降低了有效的资本成本。Mukesh Ambani在零售和电信业务方面的持续成功遵循相同的模式:通过大量资金投入,他已经在两个领域完全投资了他的竞争对手。

  在21世纪新兴的商业模式中,重点不在于创造一个支付商品或服务的客户,而是在确定如何从特许经营中赚钱之前“购买”数百万非付费客户的忠诚度。这个公式是首先在平台上建立消费者垄断,然后无痛地挤奶人。或者让其他人付钱。

  这里要注意的重要一点是,在资本过剩的时代,造成了巨大的不公平现象。能够获得无穷无尽的廉价资本的公司可以将竞争对手赶出市场,从而创造近乎垄断的地位。这种商业战略的第二个影响是,这些公司实际上可能通过对国库的税收贡献很少,因为它们将多年来一直在亏损。

  这给国家和社会带来了挑战。国际货币基金组织(IMF)的克里斯蒂娜拉加德(Christine Lagarde)最近在英国“金融时报”的一篇文章中提出了两个新的税收理念。一个是使公司,特别是跨国公司,即使其损益账户显示亏损,也要向东道国支付最低税额。另一种是对跨境支付征收预扣税。专栏作家Swaminathan Aiyar在“经济时报”上写道,这些公司可以被要求支付2-3%作为总收入税,而不是净利润 - 这可能在几年后发生。

  这两个想法实际上已在印度进行过测试。很长一段时间以来,我们都有最低的替代税(MAT),这确保公司不会使用税收优惠和漏洞来支付任何税款。然后,在几个部门,我们还根据总收入征税 - 除了净利润税。私人机场(GMR,GVK)的运营商向印度机场管理局(AAI)支付其总收入的一定比例,电信公司支付调整后总收入的频谱或许可费。

  显然,尽管出于错误的原因,印度仍然以许多这样的想法抢占了世界。我们可能这样做纯粹是为了防止我们内部的评论家对大企业的多亿税务优惠做出大惊小怪。但在资本过剩和廉价的时代,以及为了防止劳动力被资本过度替代,我们需要一个更公平的资本税收制度。

  在印度的2018 - 19年预算中,长期资本利得税被重新引入股票,但还需要做更多的工作。例如,股息税应该从公司转移到个人,以便每个人按照其支架中适用的税率缴纳税款。在某些时候,需要平衡从劳动力和资本中获得的收入税。

  最后,虽然所得税本身需要适度,但在20世纪80年代取消的遗产税应该卷土重来。没有比由出生和继承(和未获得)财富造成的不公平更大的不平等。政府可以提供慷慨的豁免传承人(比如说,₹每兄弟10亿卢比),但继承了财富的其余部分必须纳税。

  目前的税收结构倾向于资本和劳动力。如果我们不纠正这种倾斜,随着企业加速用资本替代劳动力,我们将面临前所未有的社会反弹。