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信托业务新规五大看点 相关概念股表现格外亮眼

作者:万博    来源:网络整理    时间:2019-03-31


  【信托业务新规五大看点 相关概念股表现格外亮眼】信托业务新规包括五大要点内容:信托产品包括公募与私募,可以面向不特定社会公众发行公募信托产品,认购起点1万元;创设信托产品新的分类,资金信托分为资金融通型信托和资产配置型信托;投资者首次认购私募信托产品必须面签,并且设置24个小时的冷静期等等。在低位盘整许久的信托概念股开启了上涨模式,以板块龙头安信信托与陕国投为例,自2月18日以来,安信信托在7个交易日里已经收获了6个涨停,而陕国投也在同一时间段里迎来5个涨停。

  以安信信托与陕国投为例,自2月18日以来,安信信托在7个交易日里已经收获了6个涨停,而陕国投也在同一时间段里迎来5个涨停。

  除了这两只“纯正”的信托股之外,整个信托概念板块也迎来了大幅上涨。东财Choice资讯数据显示,2月12日至2月26日,信托概念股板块中,经纬纺机上涨36.51%,爱建集团上涨43.88%,五矿资本上涨34.63%,中航资本上涨32.15%。

  监管部门正抓紧制定或修订信托行业相关监管规则,其中,由银保监会信托部制定的《信托公司资金信托管理办法》(简称《办法》)进一步梳理并明确了具体业务的监管规则,目前对各省级银监局的征求意见已经结束。

  该《办法》包括五大要点内容:信托产品包括公募与私募,可以面向不特定社会公众发行公募信托产品,认购起点1万元;创设信托产品新的分类,资金信托分为资金融通型信托和资产配置型信托;投资者首次认购私募信托产品必须面签,并且设置24个小时的冷静期;固收类证券投资信托产品,允许卖出回购方式运用信托财产;业绩报酬提取频率不得超过每六个月一次,且不得超过基准收益的60%。

  在日前召开的信托监管工作会议上,监管层人士表示,2019年要推动《信托法》修订、《信托公司条例》出台,推动出台信托公司股权管理办法,对接资管新规的资金信托业务管理办法以及资本金方面的管理办法。

  所谓资金信托,是指委托人将自己合法拥有的资金,委托信托公司按照约定的条件和目的,进行管理、运用和处分。按照委托人数目的不同,资金信托又分为单独资金信托和集合资金信托。信托公司接受单个委托人委托的即为单独资金信托,接受两个或两个以上委托人委托的,则为集合资金信托。

  众所周知,资金信托是信托机构一项重要的信托业务,也是信托机构理财业务的主要存在方式。《办法》此次创设新的信托产品分类,将资金信托分为资金融通型和资产配置型。

  值得一提的是,此前资金信托均属私募性质,而资管新规将所有资管业务纳入统一管理,如果资金投向符合规定,均可采用公募方式发行。这也意味着,信托将与银行、券商、基金、期货、保险公司等在同一监管标准下进行竞争。

  正在拟定的《办法》将公募信托产品的认购起点定在1万元,与同属公募性质的银行理财投资门槛一致,而公募基金的投资门槛为1000元。

  在私募信托产品的销售方面,正在拟定的《办法》规定首次认购私募信托产品必须面签,并且设置24个小时的冷静期。2018年9月28日,银保监会公布的《商业银行理财业务监督管理办法》在私募理财产品销售中也引入了不少于24小时的投资冷静期。按照规定,银行应当在销售文件中约定不少于24小时的投资冷静期,冷静期内,如投资者改变决定,银行应遵从投资者意愿,解除已签订的销售文件,并及时退还全部投资款项。该冷静期要求只针对私募理财产品,不适用于公募理财产品。

  在2018年底召开的中国信托业年会上,中国银保监会党委委员、副主席黄洪分析信托行业未来发展方向时明确表示,信托业务要坚持发展具有直接融资特点的资金信托。

  黄洪表示,只要信托公司真正以受托人的身份开展融资业务,信托融资就具有了直接融资的功能特点,就能在补充传统金融薄弱环节中发挥重要作用。“要积极筹措中长期资金,大力支持国家重大战略,要充分发挥信托开展投贷联动业务的优势,培育共享经济等新兴业态模式。要积极研究直接融资工具,通过多种方式支持中小企业,特别是民营企业的发展。”

  黄洪还表示,党中央国务院在解决企业融资难融资贵等问题,本质是希望国家大力发展资本市场,转变企业的负债结构,转变金融体系的资金融通渠道,将更多的间接融资变更为直接融资,这样才能使企业的负债结构发生变化,才能使企业的财务成本降低。

  在2018年底召开的中国信托业年会上,银保监会信托部主任赖秀福也表示,“要制定信托公司资金信托管理办法,对标资管新规政策,遵循资金信托业务发展规律,加强规范引导和风险管控,逐渐回归信托本源。”(证券时报)

  信托概念板块春节后迎来了大幅上涨。东财Choice资讯数据显示,2月12日至2月26日,信托概念股板块中,经纬纺机上涨36.51%,爱建集团上涨43.88%,五矿资本上涨34.63%,中航资本上涨32.15%。

  “去年随着大资管领域的监管趋严,信托概念股的估值受到压制。今年初以来,市场整体的流动性相对充裕,作为第二大金融子行业的信托有望从中受益,这对信托概念股的股价有较大提振。”中航信托宏观策略总监吴照银对记者表示。他进一步解释称,由于资金相对宽松,目前资本市场整体回暖,股债共同上涨,市场氛围的转向也有利于信托概念股表现。

  信托概念板块的大幅回暖,始于2月18日。对此,多位信托业内人士对记者表示,信托概念股的此番上涨,一方面是因为相关个股此前跌幅较大,估值相对较低;另一方面,不久前公布的社融数据大超预期,也从侧面反映出信托业务开展尚可,存在投资机遇。

  连续涨停之后,信托概念板块的走势又将如何演绎?在信托业内人士看来,资管新规实施后,正处于转型期的信托行业在未来有望发力主动管理业务,因此从中长期来看,其前期下跌已较为充分地反映了悲观预期,而融资数据及政策的改善,有望为板块估值修复带来支撑。

  就行业发展现状而言,由于面对经济下行压力和去通道等因素影响,信托业的管理资产规模在2018年出现持续回落状态。信托业协会统计数据显示,截至2018年三季度末,信托行业管理信托资产余额为23.14万亿元,较当年二季度末下降了1.13万亿元。

  即便整体规模下行,部分发力主动管理业务的信托公司在手续费和佣金收入方面的表现仍有亮点。以陕国投为例,公司此前发布的2018年业绩快报显示,陕国投2018年的营业收入和净利润均出现同比下滑现象。在此背景下,陕国投2018年的信托手续费及佣金净收入9.55亿元,同比增长1.72%,年度内信托业务尤其是主动管理类项目有较大幅度增长,业务创新取得显著成效。

  中诚信托战略研究部认为,作为重要的金融子行业,信托通过贷款满足经济增长和宏观调控的需求,在我国经济增长和金融体系中发挥着越来越重要的作用。特别是在当前企业微观融资需求持续增加、民营企业还存在一定资金困难、去杠杆已经达到预期目标的情况下,预计今年新增信托贷款规模仍将持续增长。

  不过,也有券商提醒,后续信托板块的投资仍需关注其基本面变化。中泰证券报告指出,目前信托业务层面变化不大,传统融资类业务、合规通道业务的开展均较为平稳。预计2019年信保合作业务会发展,提供信托规模增量。中长期看,净值化和去刚兑要求的具体执行,以及银行理财子公司成立之后与信托业务的竞合关系仍需观察。中泰证券认为,信托行业基本面的本质改善需信托资金供给、监管导向和非标资金需求三方面合力,这些因素的变化仍值得关注。(上海证券报)

  “今年行情比较好,我们公司准备开始做配资业务,如果有需要可以过来面谈。”2月25日上午10点左右,在深圳福田区一家酒店大堂的一个角落里,陈志海斜躺在沙发上,电话向客户推荐股票配资。

  陈志海是一家信托公司的员工,业务主要面向资本市场。此前,他的业务范围主要是一级半市场的股权质押,已经并购重组融资。他对第一财经称,开年股市行情好转之后,他的一部分业务,将会转向股票配资。

  2014年至2015年,伞形信托与场外配资等资金一起,共同推动了一场过山车般的“杠杆牛市”。由于高杠杆资金助涨助跌的特性,伞形信托等资金随后遭到监管清理。多家信托机构人士均称,二级市场配资业务,从降杠杆政策出台后便逐渐减少。

  此后,尽管信托公司并未因此完全退出配资市场,但规模已经为数有限,也主要是面向机构、法人投资者。而随着近期A股行情持续转暖,让沉寂多时的信托配资又开始活泛起来,一些信托公司已经跃跃欲试。

  “这块业务可以尝试着做,有需求可以来谈。”某信托公司人士称,该公司目前计划做二级市场配资业务,但风控方面较往年要严格得多,要经过更详细的尽调和审核,成本也会相应提升,成本具体项目具体考虑。

  而陈志海所在的信托机构,已经正式开展股票配资,并且在寻找客户。陈志海说,该公司准备的股票资金总量有20多亿。目前刚刚启动,资金比较宽松,对融资方的性质并无限制,自然人、法人均可参与。谈妥金额、比例、利率,完成开户、打入保证金之后,即可提供配资资金。

  陈志海还称,相对于以前,目前该公司风控比较严格,要到指定券商开户,而且必须严格遵守集中度要求,最少要买入5只股票,每只股票持仓比例不能超过20%,不能使用账户内资金买入单只股票。

  相较于伞形信托,如今信托配资的杠杆比例,要谨慎得多。陈志海称,杠杆比例最高不能超过1:2,如果低于这一比例,可以根据具体需求设定。而上述信托公司人士则称,其杠杆比例最高不会超过1:1。

  这一杠杆比例,也是监管此前划定的红线月,原银监会曾下发文件,对信托公司股票配资进行控制,明确要求信托股票配资的比例,最高不能超过2:1。

  在2015年的“股灾”当中,高杠杆场外配资是重要诱发因素,而伞形信托也充当了重要角色。此番卷土重来之后,场外配资的动向,已经引起监管注意。

  “配资+两融”的模式,是这一轮场外配资的主要方式之一。根据业内人士介绍,这种模式的操作路径,是配资公司将资金打入指定的两融账户后,配资客再买入相关股票。在此过程中,还可能从券商获得两融资金,从而提高杠杆比例。

  场外配资通过两融进入股市的规模,虽然无法准确统计,但农历2019年春节过后,沪深两市的融资余额迅速增加。截至2月25日,沪深两市的融资余额合计已有7752.7亿元,增规模已经超过700亿元,累计增量接近10%。

  深交所数据显示,2月25日,深市融资买入量为499.29亿元,截至当日融资余额为3024.64亿元。当日融资买入量、余额分别比2月1日的89.18亿元、2724.39亿元,大幅增加410.11亿元、300.25亿元。

  上交所数据则显示,截至2月25日,沪市融资余额4727.04亿元,较2月1日的4417.23亿元,增加约310亿元,余额增加低于深市。但在日融资买入量上,增长却十分明显,2月25日达到603亿元,比2月1日的96.7亿元,大幅增加506.3元。

  证监会2月25日表示,对场外配资密切关注,指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。各证券公司要严格执行经纪业务、融资融券客户适当性管理,加强异常交易监控,认真做好技术系统安全防护。

  与民间场外配资不同,信托股票配资除了杠杆比例较低,整个规模可能也较为有限。根据第一财经调查,一些信托机构的配资业务,尚处于计划阶段,尚未实际开展,而少量信托公司虽然已有实际动作,但可能仍处于初起阶段。

  上述信托人士称,虽然该公司准备进入股票配资市场,但截至目前,仍然“一单都没有做”,仅仅只是一个计划。而陈志海则称,其所在机构虽然资金已经到位,但目前也在寻找客户,而且由于起点门槛较高,目前主要通过线下进行。

  根据陈志海透露,虽然对配资方的性质、身份没有要求,但该公司的起点设置较高,一般情况下,如果按照1:1的配资比例,金额3000万元以上的才会合作,若比例为1:2,金额也要达到千万元以上。这种金额大、线下进行的方式,决定了有实力配资的,基本上以机构、大户为主,而且市场涨势太快,很多投资者没有机会上车,或者还在观望,因此参与配资的群体、规模均不会很大。

  另一方面,目前真正参与配资的信托公司,数量可能仍然比较少。记者通过多家信托机构了解到,二级市场配资业务从降杠杆政策出台后便逐渐减少。有信托公司人士称,自从2016年以来,公司便很少涉及纯二级市场的杠杆业务。(第一财经日报)

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  曾经400多有人劝我100股上车,没听,不敢,现在只能哈哈,庆幸易方达还持有……

  也该起来的时候了,不然就真成带领市场的缩头乌龟了,哈哈哈哈[献花][献花][兴奋

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