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中金圣安(北京)资产管理有限公司主流的三种

作者:万博    来源:网络整理    时间:2019-03-09


  多年项目合作来看,融资方式无非是三种,一种就是找银行贷款,也就是债权融资,另一种就是自筹资金比如找亲友借款等,还有一种就是向VC融资,也就是股权融资。创业最常见的就是向VC进行融资。其实题主应该想知道具体融资应该要做些什么。简单总结来说,成功融资你至少要做到以下几点:

  1、打造一份简洁有说服力力的BP。这一点非常重要,这是你见投资人的第一份伴手礼,也是你成功拿到钱的敲门砖。这部分包括你要做什么,做到了什么,能做成什么,为什么是你,什么人在做等等内容。那么如何做到简洁有力呢,专业定制天使投资人爱看的商业计划书,首先需要有简单完整的商业逻辑,其次要避免抽象词和专业词汇,再者要避免大量文字,能用短句绝不用长句,最后要剔除无关信息,避免干扰焦点。

  2、在路演时用5分钟打动投资人。路演时投资人和创业者的关系像是攻与防、矛与盾的关系。创业者要建立一个对投资人很有诱惑的阵地,同时又要能很好的守住这个阵地。5分钟是一个很好的测试时间,如果超过5分钟,很可能创始人讲的已经过于细节了。

  在路演中,投资人会希望在尽可能短的时间里弄清楚你的核心商业逻辑,否则边边角角讲太多也是无用。投资人如果在这个时间不停的提问,很可能会将创业者的整体逻辑冲击的比较凌乱。所以创业者需要在足够短的时间里讲清楚项目的核心逻辑,而不要太进入细节。这就好比建立好你的护心镜,建完护心镜后你就可以相对从容拾遗补缺和投资人做互动交流了。

  创业者在讲自己的企业时容易犯的一个错误就是只缘身在此山中,看到的是一颗树一片叶,就是讲述的时候太容易进入细节。而投资人在接触一个企业时是在山外来看的,所以他第一时间关注的不是一颗树一片叶长什么样,而是这是怎样的山脉?是金山银山还是矿山?而山里的一棵树一片叶是在尽职调查的时候才细致考察的事。

  3、进行企业估值。可以做的就是,忘掉估值,因为我们的重点不在于估值多少,而是要把事情做成。早期企业估值用的最主要方法是拍脑袋。例如,天使阶段2000万估值是一个参考基准,然后因为创始团队的不同、商业模式性感程度的不同差别非常大。

  但对于创始人来说在估值上没有太多经验,不知道如何去拍脑袋,怎么办?我们可以用以下几步去确定最终的估值:

  1) 确定融资额。先考虑的是企业在一定时间内实现阶段性目标需要的资金,这个时间有可能是半年,也可能是一年,这个阶段性目标的实现可以让企业进入下一个台阶,从而实现更高的估值。这个资金额再乘以1.5倍(参考值)就可以是你本次融资的资金额了。

  2) 确定出让股权比例。合适的股权稀释比例的结果是在经过多轮融资直到上市之前,管理团队还能保持一个相对控股的地位这个结构就是健康的。

  单次融资25%以内股权稀释一般是可接受的,超过30%可能会比较危险。股权集中度会影响到每一轮可以出让的股权比例,如果股权比例比较分散,相对来说空间也比较小。

  3) 融资额除以出让股权比例就是估值。所得到的估值可以再和市场做个对比,如果感觉过高了,看是不是在同样的金额下可以调整出让的股权比例。如果股权比例没有调整空间了估值还是偏高,那可能需要调整阶段性的目标,比如把目标进一步分解,拿少一点的钱去实现更短期的目标,也未尝不失为一种方式。

  4) 用过渡轮快速拿钱。天使轮、A轮、B轮都会需要实现不同的Milestone并配合一定台阶的估值增长,如果没有清晰地阶段性成长,我们可以采用过渡轮次融资来拿钱,所谓的Pre-A、A+、B+等都是这一性质。这时候估值不需要有太多增长,有少量的溢价就可以,注意控制好出让的股权比例,一般在10%以内,重点是要能快速拿钱,不要为一个过渡轮少量的融资消耗太多本应放在业务增长上的精力。我对于我们投后企业的建议都是要快速的拿钱,而且有合适的钱就拿。

  中金圣安(北京)资产管理有限公司在此提醒各位创业者的是,融资虽然是企业发展的捷径,但也需要结合自身情况量力而行。

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