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西湖峰会热议大类资产配置私募管理人发展方向

作者:万博    来源:网络整理    时间:2019-05-26


  新浪财经讯 5月25日,2019第五届全球私募基金西湖峰会在杭州举行。在山南投资承办的分论坛“新思路、新格局——金融供给侧结构性改革背景下私募基金资产配置类管理人的发展方向”,基金业协会会长洪磊、敦和资产管理董事长施建军、中国银河金融控股有限责任公司党委书记兼董事长李梅等以及多家私募、保险券商等机构人士进行了精彩分享。

  敦和资产管理有限公司董事长、浙江玉皇山南投资管理有限公司董事长施建军致辞。他表示,在中国探索大类资产配置,是很新的探索,是很大的考验。

  中国证券投资基金业协会会长洪磊发表主旨演讲。他表示,要推动顶层设计,构建资产管理三层架构,完善从长期资金到长期资本形成机制。在《基金法》框架下,制定大类资产配置管理办法,研究发行大类资产配置牌照,允许投机构投资者申请大类资产配置牌照,并核准其发行相关产品,规范银行保险等机构投资者通过标准化大类资产配置服务参与资产管理活动。推动税收递延型个人养老金制度,将银行理财等短期资金转化为长周期养老金;推动FOF和养老目标基金发展,提供大类资产配置工具。洪磊认为,银行理财子公司较为适合开展大类资产配置业务。

  中国银河金融控股有限责任公司党委书记兼董事长李梅发表主旨演讲。她表示,深化金融供给侧改革是金融领域的核心任务,私募资产配置基金对于完善金融服务体系有重要意义。主要优势包括混合配置,横跨一级二级,优中选优,分散风险,策略灵活等。

  圆桌讨论一环节,深圳金晟硕业资产管理股份有限公司董事长、总经理李晔; 浙江钱塘江金研资产管理有限公司创始合伙人、总监王仑; 深圳市创新投资集团有限公司执行总经理尹於舜 ;红土创新基金管理有限公司总经理高峰;深圳云能基金管理有限公司副总经理余英栋; 中国国际金融股份有限公司股票业务部董事总经理康晨; 云锋金融集团首席执行官李婷进行探讨。

  王仑表示,科创板申报企业的成色有差异,投资者需要擦亮眼睛,重点关注公司质量。高峰表示,在成熟市场,长期看,给投资者带来收益的部分,80%都来自于资产配置。而国内目前这一比例还比较低。首批三甲大类资产配置机构的获批,对所有资产管理机构都是一件好事。余英栋表示,量化投资可以近似看做类固收产品,对于追求中低风险的投资者,可以进行关注。康晨表示,目前,国内真正大类资产配置能力做的好的机构,除了社保、中投等,其余机构提升空间还很大。随着资管新规的实施,看好国内大类资产配置机构的发展前景。中金公司可以为大类资产配置提供研究服务和底层工具产品。

  圆桌讨论二环节,中国银河投资000806)管理有限公司副总裁黄格非,中国投资有限责任公司资产配置不董事总经理唐沪军 ,中国银河金融控股有限责任公司战略发展部总经理胡泊, 新华人寿保险股份有限公司投资部总经理陈一江,普华永道中国管理咨询部客户与市场主管合伙人张立钧进行探讨。

  唐沪军表示,在大类资产配置领域,做的较好的有挪威主权基金模式,耶鲁大学基金模式等,国内的大类资产配置如中投公司,借鉴了多方经验。张立钧表示,海外的资产配置模型很难直接在国内环境下运用,例如,海外更多的看风险因子,而不是波动;但是国内股票市场显著特点就是高波动。胡泊表示,私募资产配置类基金,比以往传统的FOF、MOM投资范围更广,前景也更具期待。从海外经验看,资产配置类机构的市场份额方面,头部效应很强,国内目前还没有形成头部效应,机构可以关注相关机会。陈一江表示,从保险视角来看,短期风险资产承压,但是长期由于中国经济持续看好,所以风险资产机会仍然很多。

  圆桌讨论三环节,浙江玉皇山南投资管理有限公司总经理胡镢文 ,宏时资本首席投资官范华,敦和资产管理有限公司首席投资官张拥军, 银杏谷资本创始人兼总裁陈向明,美国铂兰资本管理有限公司高级全球宏观策略师富察理盛进行探讨。

  富察理盛表示,从资产配置领域的海外经验看,美国黑石集团网站Blackstone类似于2.0版本的FOF。陈向明表示,资产配置也要重点考虑资金的来源与用途,比如股权基金和早期投资基金的不同类型的资金,配置需求也不同。张拥军表示,A股市场波动较大,大类资产配置中的主动管理、择时还是必要的。范华表示,传统的多资产配置策略,已经不能完全适应当前市场的变化多端。目前,德克萨斯州教师退休基金所用的模式,值得国内机构多关注。