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长江证券:工作报告淡化总量目标 经济难见V型

作者:万博    来源:网络整理    时间:2019-04-13


  宏观赵伟团队发表报告指出,今年政府工作报告淡化总量目标,经济更重质量。增速目标由去年「6.5%左右」调整至「6%-6.5%」,区间化目标显示,对经济增速的容忍度在继续提升。同时,进一步强调「坚持新发展理念,推动高质量发展」。

  报告指,尽管赤字率上调幅度并不大,但通过积极盘活存量资金、打开预算外财政空间等形式,广义财政仍有比较充分的发力空间。全年减税规模由去年的1.3万亿元大幅提升至近2万亿元。

  稳健的货币政策松紧适度。广义货币M2和社会融资规模增速,并未设定具体目标,而是「要与名义GDP增速相匹配」。就业仍是「底线思维」。其中,高校毕业生、退役军人、农民工等,是重点保障群体,就业「底线」意义进一步凸显。

  从2019年两会整体目标来看,政策依然是「稳中求进」的态度,更加强调的是「战略定力」、「把握好度」。事实上,无论是从杠杆率过高导致的资金利用效率过低,还是从政策意愿依然是「稳中求进」的态度,2019年或许都将很难看到经济出现「V型」反转。